股权之争

　　据侧面了解，四个很有实力的公司都想得到云药集团的控制权。他们是：中国华润集团总公司（简称华润）、上海华源集团（简称华源）、上海复星实业有限公司（简称复星）和中国医药工业集团，此前外传的陕西东盛集团并没有直接参与争夺。云南一直想做大医药产业，重组国企是个关键战略步骤。因为云药集团覆盖了整个云南大部分国有制药企业，重组便从云药集团展开。据广州的媒体披露，2003年1月17日，由云药集团、华润、红塔投资、云南国际信托投资公司共同出资，成立注册资本6.6亿元的云南云药有限公司（简称云药公司），华润斥资1.886亿元现金入股该公司，持28.57％股份，是第二大股东。按计划，新公司将在香港上市，融资后再回来反向收购，对云药集团属下的制药企业进行重组，最终解散云药集团。一个月后，云药公司收购了云南白药51％的股权，控股云南白药。

　　然而，2004年2月，云南省政府云药系统高层变动，云药集团党委书记、总经理兼云南白药董事长龙江调任新组建的云南省国资委副主任，其原职由王明辉接任。3月7日，王明辉和云南省副省长李兴华一起飞赴上海，商讨由华源出面，以增资扩股的形式重组云药集团。因此，云药集团不再解散，由华源控股。因为云药集团持有云药公司51％的股权，云药公司又持有云南白药51％的股权，如果依照方案谈判成功，华源在云药系内将形成“三级控股格局”，将全面掌控云药系。为此，华润、华源各施手段，争斗激烈。就在双方胶着状态之时，参与竞争者中又杀出上海复星、中国医药工业集团，且来者不善，更增加了变数。云南省政府试图通过实施重组战略，到2012年使全省的医药业产值达到300亿元，利润上10亿元。

　　云药现状

　　股权激烈争夺的背后，与云南白药的高效益分不开。云南白药是驰名世界的中成药，于1902年成功创制。问世百年来，成名于世、蜚声海外。

　　作为云南省较早的上市公司，云南白药总股本为18582万股，流通A股5875万股。云南白药主营收入从1999年起快速增长，如1999年主营收入为2.4123亿元，到2003年则为13.4483亿元，增长了5.6倍，实现利润由4797万元增至2.1685亿元，增长了4.5倍，每股净收益2003年达到0.61元。今年一季度，其主营业务收入、利润总额、净利润均有大幅提升，实现每股收益0.177元，更加上公司独特的产品配方，良好的成长性，使之具备了较大的投资价值。

　　“中央领导说了，云南白药是金字招牌。”中科院院士、中科院昆明植物研究所教授周俊告诉记者，云南白药有良好的业绩，是因为它在世界上独一无二。“万一云南白药的配方有朝一日被人破译，但其中有某味药只有云南才能有。”院士的话道出了云药股权争夺的最核心“背景”：技术与资源的垄断地位，足以让云南白药处于不败之地。

　　据周俊院士回忆，曾有高层说过，云南白药是无价之宝，给多少钱也不卖。

　　二次创业

　　云南白药“不缺钱”，也不缺技术，那么缺少什么？据周俊院士分析，目前主要是技术上的再突破和产品的创新；而且，后续发展最为关键的是中药种植基地的建设，“大量的市场需求致使云南的天然中草药资源显得日益匮乏。”既然不愿被股权之争所困，针对己之所短，云南白药将拿出什么杀手锏来？

　　5月19日，在非常时期，云南白药推出二次创业计划，以图“再创辉煌”。业界分析认为，此次云南白药提出二次创业，一方面表明即使没有外来投资者，云南白药依靠自身也能发展，另一方面也向投资者们提出了筹码。杨昌红说，云南白药的新药研发不断取得突破性进展，“一个一类、两个二类、一个四类、三个五类新药的研制为企业的长远市场规划奠定了强有力的科研基础”。杨昌红说，新的技术突破是云南白药保持高成长的重要法宝。

　　对应于周俊院士所讲的第二个缺乏，“基于保护野生资源和市场操作两方面的原因，云药决定限产云南白药。”杨昌红解释说，近年来，由于过度采挖，国内的中草药天然资源已经受到严重破坏，数量减少、质量下降，这为中药产业的持续性发展造成威胁。

　　限产只能治标，却不能治本。巨大的市场需求必须有足够的资源支撑。为此，云南白药也拿出了自已的看家本领。在限量生产的前2年，为解决原材料逐渐匮乏的问题，云南白药已斥资在省内楚雄地区的武定县购买了2万亩原始森林，用于培植药材的优秀种源，用来保证中草药的可持续发展。